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企业集团采用市场机制进行治理的特殊性

浏览次数:4271 | 发布时间:2014-10-08 09:46:18

单一法人企业相比,企业集团除内部治理具有一定的特殊性外,在利用市场进行治理方面也具有一定的特殊性。
首先是产品市场的特殊性。企业集团内部成员企业通过资本、人事、授术、契约等联结纽带,形成相对稳定、长久的交易关系,其外部产品市再场竞争性较单体企业弱,但成员企业之间因独立的法人地位而存在一定程度的竞争。集团内部及集团与外部企业之间的竞争对集团整体及各成企业造成很强的压力和动力,外部竞争所提供的选择性、激励及约束促集团成员企业进一步加强合作。
其次是经理人市场的特殊性。外部经理市场对企业集团母公司和司经营者都具有约束作用,即公司经营者均是由投资者通过董事会理人市场选择的结果。其特殊性在于,子公司经理层的选择在具体操上更加复杂,具体来说就是选择子公司经理的职责由母公司而非子公司自己来承担。母公司按照经理人市场的评价标准,在潜在竞争者(多集团内部的优秀管理人员)中进行选择,并按经理人市场的要求对被选者进行考核、监督和激励。

再次是控制权市场的特殊性。外部控制权市场很难对集团经营者起应有的治理作用,其原因主要是,外部投资者与集团的股东一样,也面着较单一法人公司严重的信息不对称。对相互持股的财团型企业集团而言,由于其成员企业的多数股票在与自己有长期合作利益且友好的对象手中,股票流动率很低,且股权集中,敌意接管的潜在威胁母子公司制企业集团的子公司而言,由于母公司掌握其控股权,可以利用人事任命来约束其经营者,而且不会任由子公司被其他企业接管,因此,公司控制权市场对子公司经营者的约束相对较弱。
总之,企业集团治理不但要解决一般公司治理所关注的委托一代理问题,而且要解决成员企业之间的交易费用问题。企业集团治理是超越多个企业法人实体的治理,这些法人实体首先是一个个独立的企业,并用资产或契约为联结路径形成一个经济联合体,对企业集团的治理既要通过股东会、董事会、监事会和经理层等权力机构的设置以及其他控制和激励机制的设计,解决企业集团内部成员企业面临的委托一代理问题,还要通过资本、人事和契约等联结纽带,运用多种控制手段,协同好集团内部成员企业间的关系,特别是母子公司之间的关系,以发挥整体协同优势。

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